“李勤为什么买成都路桥 成都路桥李勤下一步”

本篇文章2920字，读完约7分钟

公告称，1月20日，秦丽向成都武侯区法院提起诉讼时，成都路桥第三大股东稻城的子公司姜开房产以每股9.19元的价格，投资1.47亿元认购企业1600万股，占企业总股的%。 至此，企业实际控制人郑裕利及其一致行动持股比例达到%，比秦丽高出%以上。

秦丽最后公布他所持股份是在年3月21日签署的《详细式权益变动报告书(修订本)》。 公告称，截至同年2月17日，秦丽连续第4期加息，共出资1.48亿股成都路桥，持股比例为%的第一大股东。

1月20日，秦丽要求成都市武侯区法院裁定成都路桥不能执行年初临时股东大会决议，在本案结束前，未经法院许可，不得召开股东大会。 成都路桥随后应诉，向法院提交了《复议申请书》。

另外，秦丽标语牌引发的争论并未停止。 例如秦丽公开的收购资金来源是真实的吗？ 标语牌最终会走向哪里？

年8月26日，秦丽开始张贴成都路桥的海报。 这一天，他以-6.22元的价格买入了304万股，并且于8月27日、8月28日、11月11日买入，截至11月11日，其股票超过3600万股，占总股本的%。 12月29日，他在7.37-7.44元的价位买入100万股，持股比例增长至%。 此后，秦丽分别于年1月14日、1月26日和2月17日将持股比例分别提高到10.035%、15.054%和20.0554%。

广告根据《证券法》、《上市公司收购管理办法》等相关法律法规的规定，标语牌持股比例达到上市公司发行的5%、10%、15%的，自该事实发生之日起3日内制作《简易权益变动报告》，并与中国证监会 在上述期限内，上市公司的股票达到不得买卖的20%时，提交《详细式权益变动报告》。

关于《简式权益变动报告》，秦丽及时提出。 在上述法律规定的“禁售期”内，他没有停止购买股票，也没有及时提交“详细式权益变动报告书”。 为此，四川证券监督局和深交所给他发了“警告函”和“催复函”。

年3月2日，秦丽首次提交了《详细式权益变动报告书》。 由于他没有按照相关法律法规的要求详细证明收购资金的来源，且样式也不一致，深交所向他发送了“问询函”提请修改。 3月21日，秦丽提交了《详细式权益变动报告书(修订稿)》，但仍有很多人怀疑其资金来源。

年3月11日，成都路桥董事会剥夺了秦丽在股东大会上的表决权。 第一个根据是根据《上市公司收购管理办法》第75条的规定，违规行为得到纠正之前，标语牌“不得对所有或者实际控制的股票行使表决权”。

收购资金来源

秦丽在年3月21日发表的《详细式权益变动报告书(修订稿)》中宣布，购入成都路桥1.48亿股，共支付约11.79亿元。 资金来源主要有四个。 一个是向中圻借5000万美元。 贷款期限为三个月，无利息协议，无担保措施二是秦丽从中圻的所有权转出6000万元。 三是项目销售额8.36亿元。 四是投资收益约为2.48亿元。

例如，最大的资金来源项目销售额为8.36亿元。 根据《详细式权益变动报告书(修订稿)》，这是达州四个房地产开发项目(中迪国际、水印长滩、南天丽都、滨河港)的收入。 截至年1月31日，4个项目收入约12.34亿元，总收入约8.36亿元。

上市房地产公司的毛利率通常在30%以下，但上述4个毛利率实际达到67.75%。 但是，媒体引用领域分解师的话说:“这四个项目是在2009年左右获得土地的。 当时土地价格比较便宜，现在土地在上涨。 另外，这四个房地产项目的保守估计总资产价值约为20亿元。 毛利率在30%以上，项目总收入将达到8亿元。 ”。

但问题的关键不仅仅在于上述项目的毛利率是否符合房地产市场的正常水平。

成都关注此次并购的财税专家表示，即使项目收入估值20亿元，对应8.36亿元的收入也属于当地房地产项目正常收入水平，很可能是税前收入(考虑到税率问题，税后收入8.36亿元， 然后，税前收入8.36亿元从25%的公司所得税和20%的个人所得税中扣除，即可分配到秦丽名下的收入中。 而且这个计算没有考虑征收土地增值税，估计1-2亿元左右。 扣除后，可分配的收入更少。

也有媒体质疑《详细式权益变动报告书》关于股权变更转让的文案。 相关内容很模糊，秦丽的资本实力如何，他与中地和邦、华信宏利、郧县桂芝等企业有什么样的股份关系和利益关系。

事实上，另一个巨额资金来源——2亿48，000万元的投资收益也存在疑问。

这里的投资收益是指投资于四川达州的平滩安置房、杨柳垭涵洞、西环路公路工程等项目产生的收益。 据达川区人民政府网报道，平滩安置房项目始于去年10月，投资总额为3.5亿元。 另外，据中国招标网消息，杨柳垭涵洞项目投资总额0.6亿元，西环路公路工程投资额尚不清楚，但据网上公开消息，这些项目均为政府投资项目。

年春节前夕，李勤向成都武侯区法院上诉，裁定冻结对方不得以1.48亿股成都路桥股份(按年2月20日收盘价8.92元计算，市值达到13.20亿元)为保全手段，在案件审查前，成都路桥执行年初临时股东大会决议。

1月26日，法院将《民事诉讼状》和《民事裁定书》送达成都路桥。 为了保障案件的顺利审判和执行，法院裁定如下。

一、需要执行成都路桥执行年第一次临时股东会决议、年第二次临时股东会决议若干事项的上述决议的一部分，须经本院许可

二、裁定作出后，未经法院许可，成都路桥不得召开股东会。

三、冻结申请人李勤持有的成都路桥股份共计1.48亿股，冻结期间产生的红股(含可转换股)、配股一并冻结，冻结股份数以当日交易所清算后的实际股份数为准，冻结期为3年。

1月26日，成都路桥经法院同意后如期召开年初临时股东大会，但会议决议公告未能在会后及时发表。

2月3日，成都路桥发布《年第一次临时股东大会决议公告》、《关于企业股票复牌的公告》、《重大风险提示公告》等一系列公告。 《重大风险提示公告》提醒投资者企业与李勤之间的诉讼“可能影响企业正常生产经营及对外筹资等相关活动”，并且“企业与第三方签署的相关协议/合同可能终止，或者无法继续履行，

公告称，上市公司已向法院提交《复议申请书》，“要求法院撤销《民事裁定书》作出的行为保全裁定，积极准备应诉以维护企业和广大投资者的合法权益”。

一位法律界人士表示，根据法律，在举牌人违规行为是否修改的问题上，需要监管部门认定并出具认定文件，但相关法律在这方面也是空白的，比较同一性质的案件，各地法院的判决结果可能不同。 例如，因涉嫌违反西藏旅行而被起诉的胡氏兄弟被拉萨中院裁定在判决生效前禁止行使投票权和提案权等股东权利。 * * *在ST新梅的例子中，上海市一中院不支持原告限制发牌方股东权利的指控。

举牌人与上市公司之间的诉讼在近年来的a股市场已不是新鲜事，成都路桥股东李勤在近一年“沉寂”后也不得不选择诉讼道路，引用另一条法律界人士，“上市公司治理以第一大股东为中心， 企业的管理不能不提。 这是因为为了上市公司管理风险和保护中小股东的好处，所有资金来源不明的表决权者都应该受到限制。 “武侯区法院的判决不是终点，漫长的诉讼战争才刚刚开始。”

成都路桥2月18日发布的上述公告在多大程度上影响诉讼的进行，以及李勤为什么要应对，备受关注。