“唯品会这家闷声发财的电商 市值却被低估了”

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说到电子商务，可能首先想到的是蚂蚁和jd.com。 但是，一个b2cEC平台虽然不是前两个有名的，但一直在赚大钱。

年一季度财报显示，企业一季度净利润1亿元，比去年同期增长31.1%。 净利润10亿元，比去年同期增长16.4%。 值得注意的是，这是企业连续第18个季度保持盈利。

这个企业是唯品会。 根据中国电子商务研究中心的监测数据，在年的中国b2c在线零售市场(包括开放平台和自营销售，不包括企业品牌的电子商务)中，天猫以57.7%的市场份额位居第一，jd.com为25.4%。

与天猫和jd.com相比，唯品会的市场份额很小。 而聚焦于名品销售模式的唯品会，在两个强大的对手的推动下，修着护城河，过着小巧美好的生活。

从小到大

唯品会首席财务官杨先生说，唯品会和天猫和的首要区别是商品类别。 虽然都是一个类别，但唯品会的重点是服装、鞋包、美容、母子、家庭四个类别。

严格来说，天猫和唯品会都是b2c，但商业模式不同。 天猫想建立一个平台。 实际的零售业务是第三方的卖方。

虽然jd.com和唯品会的模式相同，但是jd.com的主要产品是3c级。 但是，近年来，致力于完善品类系列的jd.com加大了对服装品类的投资。 jd.com服装于年上市，目前已成为jd.com增长最快的核心类别之一。

我和jd面对面。 com继续投资服装类。 杨先生说，唯品没有任何压力。 他认为经过这几年的快速发展，唯品会已经在服装产品上形成了深深的护城河。 特别是其他人不太可能超过这几年在运营中确立的核心竞争力。 即使是现在，如果让vipshop的原团队出来创业的话，复制vipshop也是非常困难的。

2008年12月，申亚和洪晓波共同创立唯品会。 迄今为止，他们俩一起做手机配件生意，实现了财富自由。 洪晓波开始做电商，是源于生活中的偶然发现。

一天早上，洪晓波注意到妻子早起时，他正盯着电脑。 仔细一看，她登录了法国某知名折扣网站，等待收购。 这个网站有很多世界顶级的企业品牌，在规定的时间内购买的话只能得到一定的折扣。

之后，洪晓波和申亚将这种模式复制到中国，创立了唯品会。 对于限时销售模式来说，企业品牌和商品的选择极为重要。 因此，从一开始，唯品会就负责成立买家团队，从大量的sku中筛选出最佳唯品会顾客的产品。 截至目前，买家队伍已有1700多人。

除了专业的采购团队外，唯品会的核心竞争力还在于丰富的运营经验。 例如，在非标准服装类别中，唯品用一点标准化的文案来规范整个过程。

广州新一会馆旁边，商品会建造了商业室，最先被用来为商品陈列拍照。 邀请一些静物摄影和专业模特进行拍摄，每天可以制作近1500张照片。

对客户来说，商品的外观是购买商品极其重要的因素。 但是，与实体店不同，可以在网上摸衣服，所以有必要出示优质的照片。

另外，唯品会有近2000个顾客服务团队。 通过自营客服，唯品会可以很好地把握客户的售后服务，大大提高客户满意度。

金融和物流

与其他高级公司相比，申亚是一个非常安静的人。 唯品会成立后，企业上市后，他也很少出现在媒体面前，很少参与其他公共活动。

申亚但是，在企业内部，沈雅是熟悉的员工的面孔。 除了企业战术外，他还亲自询问许多具体业务。 唯品会的一位员工告诉我，沈雅的工作副本集中在一张几百页的桌子上，每天的工作就是完成上面的工作。

做得多的是沈雅通过唯品会给外界留下的印象。 所以，每次唯品会外出，总是会吓一跳。

在公布一季度财报后，唯品会宣布将拆分成立以来最大的业务调整，即互联网金融业务，重组物流业务。

杨说，唯品会做出这样的决定是为了自主开发、自主决策、自主融资和自主资本运营。 唯品会的业务线更加清晰，形成商场、金融、物流三个板块。

年，唯品会开始布局财务。 到目前为止，唯品会获得了支付、融资租赁、商业保理、保险经纪、小额贷款等多个金融牌照。 可用的金融服务也扩展到供应链金融、费用金融、支付、财富管理、保险、信用报告等。

唯品会的物流系统建设将于明年开始。 目前，唯品会仓库面积达210万平方米，自己配送站2800个，配送人员100多人。

杨先生表示，目前只有商品金融出现赤字，但物流业务已接近盈亏平衡。

你可能认为分割财务、重组物流的动作是众所周知的。 是的，jd.com今年刚完成这个过程。 展望未来，蚂蚁金服和新人物流几乎是同一条路线。

金融和物流通常作为电子商务的支撑业务迅速发展，但受到电子商务的束缚，很难再增长了。 想象一下，可以独立扩大业务范围，获得外部融资，空之间变大。 看看现在蚂蚁金服和jd金融吧。 几乎再现了EC平台的价值。

杨说，唯品会金融一定会引入外部投资，有望与金融业务分离和进行。

物流作为电子商务顾客体验的重要组成部分，也成为电子商务平台的核心竞争文案。 唯品会制作的服装物流与其他类别不同。

唯品会高级副总裁唐一智表示，由于服装颜色和尺寸不同，sku的数量要比其他商品多得多。 这样，在仓库的过程中，服装类别的筛选逻辑和配送方法也与以前流传下来的物流不同。

目前唯品会已经在一些仓库实现了服装品种的仓储自动化，物流积累成为其核心壁垒的重要组成部分。

但是，唯品会实现三辆马车的快速发展模式并不是那么简单。 唯品会在电子商务业务上形成了自己的模式，但板块不大，至少比以前的同行业其他公司大不了多少。 但是，金融业务和物流业务的快速发展需要大规模的支持。

其次，唯品会金融能否走出唯品会，获得越来越多的外部客户。 物流能否获得和支持越来越多的社会订单是金融和物流业务快速发展的关键。